【贴现债券是什么意思】贴现债券，又称贴现式债券或零息债券，是一种在发行时不支付利息、到期按面值一次性偿还本金的债券。投资者购买时以低于面值的价格购入，到期后获得面值金额，差价即为投资收益。这种债券的特点是“先买后赚”，适合追求稳健收益的投资者。
一、贴现债券的基本概念
| 项目 | 内容 |
| 定义 | 在发行时不支付利息，到期按面值偿还本金的债券 |
| 发行价格 | 低于面值（通常为面值的一定折扣） |
| 收益来源 | 债券到期时的面值与购买价格之间的差额 |
| 利息支付 | 无定期利息支付 |
| 适用人群 | 追求稳定收益、风险承受能力较低的投资者 |
二、贴现债券的特点
1. 无利息支付：与普通债券不同，贴现债券不进行定期付息，投资者仅在到期时获得本金。
2. 收益明确：由于发行价格低于面值，投资者可以提前知道预期收益。
3. 期限灵活：贴现债券可以有短期、中期和长期的不同期限。
4. 流动性相对较低：由于没有定期利息，市场交易不如普通债券活跃。
三、贴现债券的计算方式
贴现债券的收益率可以通过以下公式计算：
$$
\text{收益率} = \frac{\text{面值} - \text{购买价格}}{\text{购买价格}} \times \frac{1}{\text{剩余时间（年）}}
$$
例如：某贴现债券面值为100元，购买价格为95元，剩余时间为1年，则收益率为：
$$
\frac{100 - 95}{95} \times 1 = 5.26\%
$$
四、贴现债券的优缺点
| 优点 | 缺点 |
| 收益明确，便于计算 | 无利息收入，不适合依赖利息收入的投资者 |
| 风险较低，适合保守型投资者 | 流动性较差，转让困难 |
| 管理成本低，适合大规模发行 | 投资者需持有至到期才能获得收益 |
五、常见类型
1. 国库券（Treasury Bills）：最常见的贴现债券，由政府发行，期限短（通常为1年以内）。
2. 银行承兑汇票：由银行担保的短期贴现票据。
3. 企业贴现债券：由企业发行，期限较长，信用等级影响其吸引力。
总结
贴现债券是一种独特的金融工具，适合那些希望在未来获得固定收益、不愿承担高风险的投资者。虽然它不提供定期利息，但通过购买价格与面值之间的差价，仍能实现稳定的回报。在选择贴现债券时，应关注发行机构的信用评级、债券期限以及市场利率变化等因素。